受惠AI標案帶動 茂綸營收達174億、EPS 7.54創新高

日本 Macnica 集團旗下電子通路大廠茂綸股份有限公司（6227）於3月26日召開法說會。受惠於全球AI浪潮驅動伺服器與數據中心需求爆發，茂綸2025年營運交出亮眼成績單：合併營收突破174.89億元，年增率高達 42%；稅後淨利達5.95億元，每股盈餘EPS衝上 7.54 元，營收與獲利雙雙刷新歷史紀錄。

茂綸董事長吳偉國指出，該公司近年由傳統元件代理商成功轉型為「全方位解決方案提供者（Service/Solution Provider）」，目前已建構出半導體、軟體、系統整合及資安四大成長引擎。

轉型綜效在數據中清晰可見。茂綸致力發展的「軟硬整合」業務，營收佔比已從2024年的15%翻倍躍升至2025年的35%。總經理莊文杰強調，茂綸作為NVIDIA在台關鍵的企業級合作夥伴，2025年不僅成功斬獲多項大型AI工廠（AI Factory）建置標案，更榮獲NVIDIA頒發「台灣最佳代理商」與「最佳網路產品代理商」雙重肯定，穩站 AI 生態系技術領導地位。

除了營收跳躍式增長，茂綸在獲利品質與財務韌性上亦展現卓越成效，營運效能優化方面，在營收成長42%的強勁動能下，透過精確的費用控管，營業費用僅微增5%，帶動營業利益年增28%達7.53億元。

財務體質方面更為強健，該公司積極優化資產負債表，短期借款由2024年底的4.3億元大幅縮減至1.3億元，降幅高達70%，展現豐沛的現金流與穩健的財務運作能力。

展望2026年，茂綸對AI運算中心市場維持高度樂觀。莊文杰表示，隨著台灣本地企業、醫療機構及研究單位對AI私有雲的建置需求持續擴張，將透過整合NVIDIA高階GPU、高速網絡設備及Ansys模擬軟體的完整解決方案，持續深化與客戶的技術聯結。

面對市場關注的供應鏈波動，茂綸強調將發揮集團全球佈局優勢，透過多元渠道緩解貨況壓力。此外，董事會已通過擬配發現金股利4.5元，以約60%的盈餘配發率，實質回饋股東對公司長期轉型支持的成果。